菜鳥成為阿里分拆上市的“排頭兵”。
今年5月，阿里巴巴董事會正式批準啟動菜鳥集團上市計劃，預計在12～18個月內完成。
創(chuàng)業(yè)十年菜鳥赴港上市
2013年，阿里聯(lián)合順豐控股、三通一達等企業(yè)共同組建菜鳥。歷經10年發(fā)展，菜鳥已搭建起國內物流、國際物流、城鄉(xiāng)末端配送、物流科技和物流地產五大業(yè)務板塊，并持續(xù)投入全球物流基礎設施和供應鏈建設。
作為阿里平臺與快遞公司的信息交換載體，菜鳥補齊了阿里快遞物流的短板。不過，菜鳥并不是傳統(tǒng)意義上的物流企業(yè)。與京東物流自營倉配的重資產模式不同，菜鳥自誕生之日起就延續(xù)阿里的平臺思維，要用技術撬動物流體系，打通物流數(shù)字化，同時做快遞公司不愿做和難以做到的即時配送市場、下沉末端市場以及跨境物流市場。
事實證明，物流基礎設施和數(shù)字化技術的“融合”，產生了不錯的效果。在阿里六大業(yè)務集團中，菜鳥一直表現(xiàn)突出，不僅營收體量大，增速也名列前茅。財報顯示，2023年（截至2023年3月31日）菜鳥實現(xiàn)556億元營收，同比增長21％，營收增速高于本地生活服務（12％）和國際商業(yè)（13％）。
對于菜鳥為何登陸港股市場，快遞行業(yè)專家趙小敏分析稱，在菜鳥現(xiàn)有的業(yè)務結構中，海外市場占據(jù)較大比重，未來若完成港股上市，香港資本市場將成為菜鳥謀求國際化發(fā)展的一張?zhí)烊槐硶?，同時還可依托港股的高度國際化，吸收來自全球的資本，便于實現(xiàn)資金的快速流動?？傮w來看，無論是處于擴大自身規(guī)模的考量，還是想在知名度和影響力上更進一步，赴港上市是菜鳥的最佳選擇。
在網(wǎng)經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東看來，待業(yè)務體系成熟后，分拆上市是科技公司的常用手段，有助于單獨的業(yè)務體系擺脫傳統(tǒng)大組織變革滯后的羈絆。未來，菜鳥將在跨境物流、物流科技等領域持續(xù)深耕，自然離不開資金的支持，這或許是菜鳥尋求香港上市的原因之一。
走向獨立的現(xiàn)實困境
菜鳥業(yè)務獨立后，將率先面對市場的洗禮。作為阿里集團業(yè)務板塊分拆上市戰(zhàn)略的先鋒之一，菜鳥的獨立之路能否一帆風順？
“如何實現(xiàn)扭虧為盈是菜鳥當下需要解決的首要難題。”物流行業(yè)專家孔震直言。
從營收來看，雖然近兩年菜鳥的收入在快速增長，但目前其仍處于虧損狀態(tài)。今年一季度，菜鳥的EBITA（息稅前利潤）為-3.19億元，盡管虧損較去年同期（-9.12億元）有所收窄，但想要實現(xiàn)盈利仍困難重重。如今菜鳥尋求上市，或許是希望借此機會，增加募資渠道，擴充“彈藥庫”，以期在快遞行業(yè)新周期下，尋求市場突圍。
一直以來，菜鳥被認為是輕資產運營模式（相較于京東物流），但近年來從它對倉儲體系的布局建設來看，菜鳥并不“輕”，甚至有越來越“重”的趨勢。一只并不輕盈的菜鳥未來如何應對重資產模式帶來的資金壓力，是其必須要面對的問題。
菜鳥面臨的另一大挑戰(zhàn)是要直面殘酷的市場競爭。去年以來，雖然快遞物流行業(yè)逐漸走出“價格戰(zhàn)”泥沼，但內部之間的激戰(zhàn)和紛爭并未停歇。目前，菜鳥需要面對國內市場、海外市場的雙線作戰(zhàn)。國內增量難尋、內卷嚴重，海外市場又高度依賴阿里海外業(yè)務，兩邊的突圍戰(zhàn)似乎都不太好打。
“菜鳥獨立運營后，除服務淘寶電商平臺外，如何接入更多的商家和企業(yè)，獲得更多平臺訂單成為菜鳥亟需破解的課題。同時，立足全球化的菜鳥不可避免地將加大對全球智能化物流設施的投入，這也讓其在短期內難以走出虧損泥潭。”孔震表示。
此外，在國際市場上，菜鳥還要面對來自UPS、FedEx、DHL以及順豐國際等巨頭的競爭。“從長遠來看，海外電商市場的發(fā)展前景十分可觀，國內快遞物流企業(yè)想要在競爭中搶占先機，需要積極在‘出海’發(fā)展中提升市場競爭力，與以歐美為代表的世界物流巨頭爭鋒勢在必行。不過，從我國物流行業(yè)的發(fā)展進程來看，一個難以回避的現(xiàn)實是：中國物流行業(yè)的體量足夠大，但整體實力仍與國際巨頭仍有較大差距。”趙小敏表示，對于菜鳥而言，今后在做實“基本盤”的基礎上，加強成本把控、實現(xiàn)降本增效是企業(yè)實現(xiàn)海外突圍的關鍵。
快遞物流企業(yè)掀起新一輪上市熱潮
作為快遞物流行業(yè)的頭部玩家之一，菜鳥是為數(shù)不多尚未登陸資本市場的快遞企業(yè)。
縱觀國內快遞物流市場，2016年，有5家快遞企業(yè)先后上市成功。在資本的加持下，行業(yè)集中度持續(xù)提升。進入2021年，快遞物流業(yè)再次迎來上市熱潮，多家快遞企業(yè)相繼上市。
今年以來，頭部快遞企業(yè)紛紛將港股作為重要戰(zhàn)場，謀求上市甚至二次上市的機會。2月，據(jù)路透社報道，極兔速遞計劃于今年下半年赴港上市。屆時，極兔速遞或將出售5％～10％的股份，計劃至少籌集10億美金；4月底，中通快遞港交所上市正式生效，成為港交所和紐交所雙重上市的快遞企業(yè)；5月5日，樂艙物流在港交所遞交招股書，擬在香港IPO上市；近期，有傳言稱，順豐控股考慮于2023年在香港二次上市，并已選定高盛、華泰證券、摩根大通等銀行作為承銷銀行，擬募資金額約合人民幣200億元。如果消息屬實，這將是今年港股市場上最大的公開發(fā)行之一。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在港交所完成上市的快遞物流企業(yè)包括京東物流、中通快遞、圓通速遞國際、安能物流、快狗打車及順豐集團旗下順豐同城、順豐房托、嘉里物流。
快遞物流企業(yè)前仆后繼謀求上市，一方面是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然要求；另一方面，傳遞出快遞企業(yè)面臨業(yè)績增長壓力博取新增量的渴望。如今，快遞物流行業(yè)的“攻城略地”遠遠沒有結束，企業(yè)對資金的需求自然也不會降低。
在孔震看來，快遞物流企業(yè)紛紛在這個時間點謀求上市，有以下幾方面原因。
第一，物流行業(yè)具備典型的規(guī)模經濟特征，尤其是快遞企業(yè)正在加快網(wǎng)點、網(wǎng)絡建設，利用規(guī)模效應來降低成本，從而擴大領先優(yōu)勢。同時，物流行業(yè)早已告別粗放式增長的舊常態(tài)，需要強有力的技術儲備作為支撐。對于物流企業(yè)而言，新技術、新設備、新系統(tǒng)的應用以及培養(yǎng)、招募互聯(lián)網(wǎng)人才所耗費的資金量，僅靠企業(yè)自身的現(xiàn)金流支撐并不現(xiàn)實。這種情況下，盡快實現(xiàn)公司上市，不但能夠利用資本的杠桿效應，增強公司的資金實力和抗風險能力，還可以獲得更大的容錯空間。
第二，近年來，快遞物流企業(yè)實現(xiàn)了業(yè)務增長，但并未取得同等規(guī)模的業(yè)績增長，比如在電商物流領域，順豐和通達系披露的季度報都不盡如人意。目前來看，如何降本增效是當前快遞物流企業(yè)亟需研究和解決的課題。利用上市機會，企業(yè)能夠借助外部資源，對自身的管理架構進行徹底的梳理，從而改善運營模式、優(yōu)化人員結構，達到降低成本的效果。
第三，快遞物流企業(yè)加快上市步伐，能夠助力其不斷拓展邊界，進行行業(yè)整合和生態(tài)建設。對于快遞物流企業(yè)而言，只有不斷地取長補短、強強聯(lián)合，打造差異化競爭優(yōu)勢，才能在競爭激烈的國內快遞市場站穩(wěn)腳跟。
趙小敏認為，對于登陸資本市場的快遞物流企業(yè)而言，資本的注入為其發(fā)展帶來更多可能性，但上市并不是終點，而是新的起點。未來如何更好地發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢，實現(xiàn)高質量發(fā)展才是關鍵。“如今，快遞物流市場已進入優(yōu)化調整階段，物流企業(yè)需要具備較強的業(yè)務能力和內部管理能力，更需要個性化、一體化、全球化服務，這樣才能帶動快遞物流市場轉型升級?？梢灶A見，未來會有更多的快遞物流企業(yè)謀劃上市，筑牢產品和服務的‘城墻’，為其進一步發(fā)展謀求更大支持。”他說道。
- 產品供應
- 采購需求
- 會員之家
- 配件關注
- 展會集錦
- 實時資訊
- 馬上下單
- 名企走訪
- 有問有答
客服電話：021-51857867
總訪問量：33284143
官網(wǎng)二維碼
