8月3日，工業(yè)和信息化部、公安部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)輕型貨車(chē)、小微型載客汽車(chē)生產(chǎn)和登記管理工作的通知》(征求意見(jiàn)稿)1，提出嚴(yán)控標(biāo)準(zhǔn)，從產(chǎn)品源頭消除輕型貨車(chē)“大噸小標(biāo)”隱患。

　　多環(huán)節(jié)嚴(yán)控“大噸小標(biāo)”產(chǎn)品流入輕卡市場(chǎng)，行業(yè)整合加速?！锻ㄖ窂亩鄠€(gè)角度加強(qiáng)輕卡生產(chǎn)與登記管理，行業(yè)整合全面加速：1)生產(chǎn)環(huán)節(jié)提高輕卡安全技術(shù)要求，從發(fā)動(dòng)機(jī)排量、輪胎規(guī)格、貨箱尺寸等多角度嚴(yán)格規(guī)范產(chǎn)品技術(shù)要求，不符合技術(shù)規(guī)范的新產(chǎn)品不予公告，對(duì)僅排量不符要求的在產(chǎn)品給予生產(chǎn)過(guò)渡期至2022年3月31日。2)樣車(chē)檢測(cè)環(huán)節(jié)嚴(yán)控檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)。3)嚴(yán)格實(shí)行車(chē)輛登記管理，嚴(yán)禁為“大噸小標(biāo)”車(chē)輛辦理登機(jī)。我們認(rèn)為，生產(chǎn)環(huán)節(jié)、檢測(cè)與登記管理分類(lèi)清晰、松弛有度，有助于明確“大噸小標(biāo)”車(chē)輛標(biāo)準(zhǔn)，從源頭消除“大噸小標(biāo)”車(chē)輛進(jìn)入輕卡市場(chǎng)。

　　政策組合拳模式下輕卡行業(yè)治超趨嚴(yán)，單車(chē)運(yùn)力下降推動(dòng)保有量提升，我們預(yù)計(jì)行業(yè)即將迎來(lái)上行周期?！稒C(jī)動(dòng)車(chē)安全技術(shù)檢驗(yàn)項(xiàng)目(GB 38900-2020)》2于2021年9月1日開(kāi)始實(shí)施輕卡空車(chē)質(zhì)量年檢規(guī)定。我們認(rèn)為，輕卡技術(shù)指標(biāo)進(jìn)一步明確，有望推動(dòng)輕卡單車(chē)運(yùn)力下降，輕卡行業(yè)保有量提升，新增運(yùn)力需求轉(zhuǎn)向合規(guī)輕卡的確定性較強(qiáng)，疊加行業(yè)庫(kù)存處于較低水平，我們預(yù)計(jì)2022年輕卡銷(xiāo)量中樞提升，有望超220萬(wàn)輛創(chuàng)歷史新高。

　　行業(yè)集中度提升，疊加國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)全面收緊，尾氣處理技術(shù)迭代有望帶動(dòng)輕卡售價(jià)提升，龍頭企業(yè)盈利能力有望邊際改善。我們認(rèn)為，在車(chē)型結(jié)構(gòu)變化預(yù)期較為混亂、輕量化車(chē)型銷(xiāo)量大概率會(huì)取得增長(zhǎng)的情況下，產(chǎn)品譜系更加完備的頭部輕卡企業(yè)與發(fā)動(dòng)機(jī)譜系更加完備的頭部發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)份額擴(kuò)張，總體提升行業(yè)的集中度。我們認(rèn)為，國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施有望從成本端推動(dòng)全行業(yè)輕卡價(jià)格提升，車(chē)企有機(jī)會(huì)賺取一定的超額利潤(rùn)。