對(duì)于業(yè)績(jī)的整體下滑，該公司在季報(bào)中表示，主要系報(bào)告期仍處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，基于2023年新產(chǎn)品上市節(jié)奏，加大新能源品牌建設(shè)及研發(fā)投入所致。

　　筆者認(rèn)為，長(zhǎng)城汽車(chē)一季度業(yè)績(jī)下滑間接反映出其轉(zhuǎn)型的必要性。一季度以特斯拉為首的新能源車(chē)企開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)，從而將戰(zhàn)火燒至燃油車(chē)市場(chǎng)，長(zhǎng)城汽車(chē)受到非常大影響。同時(shí)，長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)量還受到購(gòu)置稅政策退出、哈弗及魏牌(WEY)清庫(kù)存等影響。長(zhǎng)城汽車(chē)一季度總銷(xiāo)量219968輛，同比減少22.41%。除長(zhǎng)城皮卡同比有上漲外，其他四個(gè)品牌銷(xiāo)量均有不同程度下降。其中哈弗、WEY、歐拉和坦克四大品牌銷(xiāo)量分別同比下滑24.58%、76.18%、47.37%和6%。各個(gè)品牌下滑原因不太相同。哈弗和WEY主要是H6和vv6銷(xiāo)量持續(xù)不及預(yù)期、老車(chē)型去庫(kù)等影響，歐拉主要是受到新能源補(bǔ)貼退坡的影響。

　　同時(shí)，一季度長(zhǎng)城汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用均有所上漲。與2022年同期相比，長(zhǎng)城汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用從13.24億元上漲至15.34億元；銷(xiāo)售費(fèi)用則從10.51億元上漲至14.54億元，增幅達(dá)到4億元。研發(fā)費(fèi)用提升是行業(yè)普遍性的問(wèn)題，主要原因是汽車(chē)行業(yè)轉(zhuǎn)型中，各家在新車(chē)型、新技術(shù)上的投入仍在增加。關(guān)于營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，長(zhǎng)城汽車(chē)一直以品牌營(yíng)銷(xiāo)為主導(dǎo)，相信二季度車(chē)展及新車(chē)型推廣上，仍然會(huì)有比較大的營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支。

　　在本屆上海車(chē)展上，長(zhǎng)城汽車(chē)帶來(lái)的新能源產(chǎn)品超過(guò)15款。哈弗新能源全新序列帶來(lái)了首搭全新Hi4的哈弗梟龍MAX；魏牌重新確立“0焦慮智能電動(dòng)”的品牌定位，并帶來(lái)了高端智能新能源大六/七座雙旗艦藍(lán)山和高山；坦克品牌帶來(lái)了采用Hi4技術(shù)的“越野新能源家族”，加速邁進(jìn)新能源時(shí)代；歐拉則繼續(xù)ALL IN女性賽道。從新產(chǎn)品來(lái)看，藍(lán)山從車(chē)型到定價(jià)都具有一定優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)上市后將有比較不錯(cuò)的表現(xiàn)。Hi4技術(shù)的車(chē)型希望通過(guò)四驅(qū)打兩驅(qū)的方式去搶奪部分混動(dòng)份額，但是具體效果還需要觀察。而歐拉繼續(xù)ALL IN女性賽道的效果已經(jīng)逐步消退，預(yù)計(jì)頹勢(shì)在短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。

　　長(zhǎng)城汽車(chē)在燃油車(chē)市場(chǎng)曾是“領(lǐng)頭羊”般的存在，市值曾超過(guò)6000億元。不過(guò)，近兩年來(lái)，長(zhǎng)城汽車(chē)的市值已大幅下滑。截至4月24日收盤(pán)，長(zhǎng)城汽車(chē)市值為2371億元。這一方面與燃油車(chē)市場(chǎng)萎縮有關(guān)，另一方面則主要是來(lái)自于資本市場(chǎng)的認(rèn)知變化。起初，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)城新能源轉(zhuǎn)型比較認(rèn)可，對(duì)組織架構(gòu)變革帶來(lái)的活力充滿希望。如今，長(zhǎng)城新能源銷(xiāo)量增速放緩，自身多品牌有“內(nèi)卷化”趨勢(shì)。所以，市值是對(duì)以上變化的客觀反映。

　　長(zhǎng)城汽車(chē)如果想要扭轉(zhuǎn)局面，筆者認(rèn)為首要任務(wù)可能是要捋順內(nèi)部組織架構(gòu)和流程。長(zhǎng)城汽車(chē)在過(guò)去幾年一直在進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整。比如2020年形成的“一車(chē)一品牌一公司”，2021年強(qiáng)化“強(qiáng)后臺(tái)、大中臺(tái)、小前臺(tái)”，2022年年中“取消輪值總裁制度，王鳳英離職，穆峰任CEO，李瑞峰任CGO”，2022年底“歐拉和沙龍整合，魏牌、坦克整合”。頻繁的組織架構(gòu)調(diào)整和人員變動(dòng)為公司中長(zhǎng)期前景帶來(lái)了不確定性，同時(shí)也使得資本市場(chǎng)對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生了擔(dān)憂。

　　長(zhǎng)城汽車(chē)首席增長(zhǎng)官李瑞峰近日表示，長(zhǎng)城處于深蹲起跳的階段。當(dāng)前確實(shí)是長(zhǎng)城汽車(chē)的轉(zhuǎn)型期，企業(yè)面臨很大困難。展望未來(lái)，是“深蹲起跳”還是“順坡下驢”，還是要看內(nèi)部組織架構(gòu)和流程的變革。