恒大天津生產(chǎn)基地戰(zhàn)略合作伙伴大會，圖源恒大官網(wǎng)
作為定位緊湊型SUV車型，恒馳5能如期交付嗎？針對這一問題，市場上有不少質(zhì)疑聲。
究其原因，一方面是恒大跨界造車缺乏經(jīng)驗，另一方面恒大近期虧損的境地，讓外界不得不擔心。
眾所周知，造車是一個燒錢的業(yè)務(wù)，市場上每一家造車的企業(yè)都要做好為其不斷造血的準備。恒大汽車也不例外，其公布的2020年財報顯示，恒大汽車累計投入資金高達474億元。
雖然市場上唱衰恒大汽車的聲音有很多，但恒大并沒有放棄汽車業(yè)務(wù)。即使在如今資金鏈面臨巨大困難的時候，恒大仍試圖挽救汽車業(yè)務(wù)。
據(jù)財經(jīng)汽車報道，今年6月，恒大汽車將重心轉(zhuǎn)移至天津工廠，并將上海工廠人員和設(shè)備調(diào)往天津。同月日本大氣社外包商蘇州兆和等供應商收到了恒大汽車的施工訂單，并在7月左右開始改造工廠，緊急將NEVS 93產(chǎn)線切換成恒馳5。
在此次戰(zhàn)略合作大會之前，恒大汽車原本還打算賣掉新能源汽車業(yè)務(wù)來還債，但“大干三個月”表明恒大汽車要量產(chǎn)汽車，背水一戰(zhàn)。
縱觀目前的新能源汽車市場，緊湊型SUV這一分支競爭依然激烈，小鵬G3、威馬EX5、大眾ID系列都在虎視眈眈，恒馳5面臨的問題絕不僅僅是量產(chǎn)。至關(guān)重要的是，即使恒馳5量產(chǎn)成功，其銷量仍是個未知數(shù)。
但就目前的狀況而言，恒大汽車奮力拼量產(chǎn)或許并非為了賣車，更重要的是來振奮資本市場。畢竟，擺在恒大汽車面前的首要問題是資金，在持續(xù)虧損的情況下，恒大汽車需要一大筆資金來為造車注入活力。
值得一提的是，恒大汽車宣布全力以赴量產(chǎn)后，次日，其股價漲超10％。
然而，在新能源造車如火如荼的今天，地產(chǎn)公司跨界造車并不順利，恒大汽車能否如期量產(chǎn)出首輛新能源汽車？即便成功造出車，市場愿意為恒大汽車買單嗎？
1 、最難的時候，恒大汽車要背水一戰(zhàn)
曾經(jīng)豪擲千金的恒大汽車，如今的日子不太好過。
8月30日晚，恒大汽車公布2021年中期業(yè)績，盈利難題十分顯著。上半年營收69．2億元，凈虧損47．9億元。從2018－2020年，恒大汽車分別虧損14．28億元、49．47億元和76．65億元。截至2021年上半年，恒大汽車已累計虧損188．3億元。
9月26日，恒大汽車發(fā)布公告表示，公司與海通證券股份有限公司雙方同意終止上市輔導協(xié)議。這意味著，恒大汽車主動放棄登陸A股的機會。
恒大當日公告，圖源恒大公告截圖
不可否認的是，二次上市意味著融資渠道拓寬，恒大造車的資金危機或許可以得到緩解。但此次沖刺A股失敗，對于本就身處困境的恒大汽車來說，實屬雪上加霜。
不到半個月，據(jù)晚點LatePost報道，多位恒大汽車員工表示，十一假期后被通知繼續(xù)休假到10月底。此外，與恒馳5、恒馳6兩款車無關(guān)的研發(fā)人員，上海和廣州南沙制造基地的大部分生產(chǎn)人員都將參與輪休。
而今年上半年，原本恒大汽車同步開發(fā)的6個車型，如今只保留了進展最快的恒馳5和恒馳6。原計劃用來生產(chǎn)這兩款車的廣州、上海工廠，目前已經(jīng)停止投產(chǎn)準備，一部分負責生產(chǎn)的外包工程人員已經(jīng)被遣散。
或許是因為恒大汽車負債太多，恒大甚至一度想賣了汽車業(yè)務(wù)。
8月10日，中國恒大發(fā)布公告稱，有意出售旗下恒大造車主體——恒大新能源汽車。包括但不限于出售已在香港上市的中國恒大新能源汽車，以及恒大物業(yè)集團的部分權(quán)益。
恒大當日公告，圖源恒大公告截圖
盡管該計劃還在商定之中，但恒大汽車面臨的壞消息不止于此。
近期，恒大汽車連續(xù)面臨股東的減持。港股上市公司中譽集團出售3218萬股恒大汽車股份，另一家公司意馬國際也宣布清倉300萬股恒大汽車股份。另一方面，中策集團允許董事可在授權(quán)期間出售最多1．336億股恒大汽車股份，相當于恒大汽車已發(fā)行股份總數(shù)的約1．37％。
從市場拋售恒大汽車股份來看，其面臨的困境或許比外界看到的還要緊張，但就在這最難的時刻，恒大汽車準備背水一戰(zhàn)。
近期，身處困境的恒大汽車，接連向市場釋放積極的信號。
10月11日，恒大汽車戰(zhàn)略合作伙伴大會在天津生產(chǎn)基地舉行。恒大汽車總裁劉永灼表示，恒大汽車打響了三個月的造車攻堅戰(zhàn)，要確保明年年初首款量產(chǎn)車“恒馳5”下線。據(jù)財經(jīng)汽車報道，上個月恒大天津工廠因拖欠供應商工程款，曾遭遇停工，如今已經(jīng)陸續(xù)恢復且生產(chǎn)進程明顯加快。
據(jù)財經(jīng)汽車報道，為了確保恒馳首款車型能夠順利下線，恒大汽車已經(jīng)從上海、廣州以及深圳等地調(diào)集了核心研發(fā)團隊，前往恒大汽車天津生產(chǎn)基地支援，部分受資金影響的供應商和外包施工方工作人員也在陸陸續(xù)續(xù)復工中。
事實上，恒大汽車在天津、上海、廣州均設(shè)有工廠和研究院。天津工廠由恒大汽車收購的 NEVS（國能汽車）興建，具備生產(chǎn)資質(zhì)。而廣州和上海工廠均為恒大建設(shè)，但不具備生產(chǎn)資質(zhì)。
如今，恒大汽車首款量產(chǎn)車正在緊張籌備中，但其也面臨前所未有的困難，背水一戰(zhàn)的恒大汽車，能夠靠恒馳5重振市場信心嗎？
2 、量產(chǎn)只是第一步，恒馳5能不能打？
恒馳5并不是恒大汽車發(fā)布的唯一車型。
起初，恒大汽車“恒馳”系列同時規(guī)劃了十幾款車型，并在廣州、上海、天津建有整車工廠。但造車行業(yè)對資金鏈的要求極高，最終恒大因資金問題只決定量產(chǎn)恒馳5、恒馳6兩個項目。
恒馳系列9款車型，圖源恒大官網(wǎng)截圖
汽車行業(yè)分析師李潔向連線出行解釋，根據(jù)目前公開信息來看，恒馳5的設(shè)計是符合主流電動汽車風格的。
“底盤高、視野好，中國人買車更喜歡SUV”，李潔向連線出行表示。包括哈弗、長安、傳祺在內(nèi)的眾多車企都完成了緊湊型（A級）SUV這一細分市場的布局。可以說，從燃油車領(lǐng)域看，緊湊型SUV是最為激烈的細分市場之一。
在新能源汽車領(lǐng)域，緊湊型SUV的競爭激烈程度也不亞于燃油車。具體而言，有2018年推出的威馬EX5、小鵬G3，以及去年大眾推出的ID．4系列等，恒馳5想要在這個細分市場占領(lǐng)一席之地，并非易事。
對于恒大來說，將首款量產(chǎn)車押注緊湊型電動SUV市場，一方面是新能源汽車市場的故事還算性感；另一方面，緊湊型SUV作為SUV細分市場銷量的主力，符合大多數(shù)消費者的需求。
但外界更關(guān)心的是，恒馳5究竟能不能打？將市場上的幾個同類車型橫向?qū)Ρ群?，或許能找到答案。
首先在外觀上，恒馳5與威馬EX5、小鵬G3、大眾ID．4系列大體上區(qū)別并不大。恒馳5擁有雙色車頂，其中前大燈采用分體式設(shè)計， 輪轂也比較大。
恒馳5，圖源恒馳微信公眾號
而在具體參數(shù)上，基本可以確定的是恒馳5車身長度4718mm，軸距2780mm。相比之下，小鵬G3的車長4470mm、軸距為2625mm；威馬EX5的車長4585mm、軸距為2715mm。這意味著，空間體驗感上，恒馳5與小鵬G3、威馬EX5的差別并不大。
在續(xù)航方面，根據(jù)公開信息得知，恒馳5最高續(xù)航為700公里。對比其他同類車型，這一續(xù)航具有一定競爭力，但最終能否達到官方續(xù)航還是要看量產(chǎn)上市后的數(shù)據(jù)。作為對比，大眾ID．4系列的兩款車型中，ID．4X的續(xù)航區(qū)間為402－520公里，ID．4 CROZZ為500－550公里，而小鵬G3和威馬EX5的最大續(xù)航里程則為520公里。
在內(nèi)飾上和更為重要的智能軟件方面，恒馳5明顯有待提升。舉例來說，軟件方面，大眾ID．4X支持MOS 4．0智慧車聯(lián)系統(tǒng)，座艙均為數(shù)字化座艙；內(nèi)飾上，ID．4CROZZ配有5．3英寸液晶顯示屏和12英寸的懸浮式大屏。相比之下，恒馳5的內(nèi)飾為三塊屏幕橫向并聯(lián)，高級感和科技感略低。
在智能汽車最為關(guān)鍵的自動駕駛功能方面，無論是小鵬G3、威馬EX5還是大眾ID．4系列都在自動駕駛上有布局。小鵬G3實現(xiàn)了L2．5級別的自動駕駛輔助，威馬EX5的Living Pilot則為自動駕駛的L2級別，大眾ID4．CROZZ已實現(xiàn)了全速域的L2＋智能駕駛輔助。
小鵬G3駕駛系統(tǒng)頁面，圖源小鵬官網(wǎng)
相比之下，截止目前，恒馳5并沒有宣布自動駕駛方面的規(guī)劃或者相關(guān)內(nèi)容。如果要做自動駕駛，恒馳5能做出多少差異化，也具有很大的不確定性。
準備量產(chǎn)的第一款車，恒大汽車就選擇了競爭最為激烈的領(lǐng)域，但從目前公開信息來看，即使恒馳5順利量產(chǎn)上市，市場買不買單也是未知數(shù)。
一個明顯的例子是，曾經(jīng)是造車四小龍之一的威馬汽車，從銷量亞軍到被“蔚小理”甩在了后面。公開數(shù)據(jù)顯示，威馬2020年的總銷量為22495輛，蔚來同期的銷量為43369輛，小鵬汽車為27041輛，理想汽車達到32624輛。這說明，在量產(chǎn)之后，能否讓消費者買賬是恒大汽車接下來要攻克的難關(guān)。
值得關(guān)注的是，緊湊型電動SUV市場的車型越來越多，加之缺乏造車基因，恒大汽車在性能方面很難獲得優(yōu)勢，或許只有靠價格取勝。
根據(jù)官方信息可知，恒馳5定價將低于20萬元。相比之下，威馬EX5售價14．98－15．98萬元，小鵬G3售價14．98－19．98萬元，大眾ID．4X定價19．99－27．29萬元（ID．4 CROZZ為19．99－27．99萬元），從這一點看，恒馳5的定價和威馬、小鵬的價格差距并不大。
如果恒馳5想走低價策略，那定價需要低于15萬元，但這或許很難覆蓋該車的成本。
可以看出，恒馳5與市場上已經(jīng)發(fā)行的同類車型相比，并沒有十分明顯的性能優(yōu)勢，尚未量產(chǎn)的恒馳5能否吸引消費者還未可知。更重要的是，恒馳5下線后，后續(xù)的補能、售后等一系列問題都是需要解決的全新命題。
3、恒大力保汽車業(yè)務(wù)，量產(chǎn)能否挽救股價？
新能源造車賽道越來越熱鬧，吸引造車新勢力、互聯(lián)網(wǎng)科技公司、房企等紛紛入局。盡管恒大本身遭遇困境，但它也顯示出力保汽車業(yè)務(wù)的決心。
資本市場向來是看好新能源汽車的，電動汽車龍頭特斯拉成為車企中最值錢的公司便是最好的例證。“資本市場并不缺錢，缺的是值得投資的優(yōu)質(zhì)標的”，李潔告訴連線出行。
資本的嗅覺也是最靈敏的。10月12日，在恒大汽車宣布確保明年初恒馳5量產(chǎn)下線的第二天，恒大汽車股價大漲超10％。
再將時間線提前，10月4日，受負面消息影響，恒大集團的股票在當日上午九時暫停買賣。據(jù)老虎證券數(shù)據(jù)顯示，當日恒大汽車股價最低跌到2．77港元。截至今日發(fā)稿，恒大汽車股價漲到4．16港元，市值達到406．4億港元。
恒大汽車股價走勢，圖源東方財富
那么，恒馳5如果順利量產(chǎn)，能幫助恒大挽回股價嗎？
作為造車新勢力第一梯隊選手的蔚來汽車，從股價最低點1．19美元漲至最高66．99美元，一年時間暴漲50倍，或許是個很典型的例子。
兩年前蔚來也曾經(jīng)歷過一場資金和輿論危機。彼時，蔚來ES8出現(xiàn)了四次自燃事故，加之團隊管理出現(xiàn)問題，其市值縮水嚴重。鯰魚效應下，理想、小鵬的融資都不順利，2019年也被看做是“蔚小理”最艱難的一年。而一年多之后，蔚來股價距最低點已暴漲近50倍，市值一度超700億美元一舉超越寶馬，戴姆勒等眾多車企，成為全球市值第四高的汽車企業(yè)。
蔚來ES8車型，圖源蔚來官網(wǎng)
據(jù)騰訊潛望報道，一方面是蔚來相繼修復了早期在軟件層面的不足；另一方面，定位高端市場的蔚來汽車，售后服務(wù)體系較為完善。
這一點，也體現(xiàn)在銷量上。據(jù)騰訊潛望報道，蔚來汽車的銷量自2019年8月起逐月上漲，連續(xù)5個月創(chuàng)下銷量新高，其中超過50％的銷量都是由老車主直接推薦。
不得不承認的是，造車新勢力每一次交付量的突破，都可能帶來資本市場的活躍。據(jù)證券時報網(wǎng)報道，7月1日，蔚來、小鵬汽車公布交付數(shù)據(jù)當晚，美股開盤前，兩家公司的股價均小幅上漲狀態(tài)。
不難看出，即便恒大汽車身陷囹圄，仍有可能挽回股價，因為新能源市場足夠龐大。
但前提是，恒馳5能成功量產(chǎn)，打出差異化。
如今，恒大汽車恒馳系列還未上場，“賣身”“資金短缺”等負面消息已經(jīng)接踵而至。量產(chǎn)上市后能否講出新故事，現(xiàn)在還要打一個問號。
除此之外，目標用戶層面上，和威馬、小鵬一樣，恒馳5的產(chǎn)品定位也是中低端市場。而這一部分人群的消費特點是強調(diào)性價比，為此會選擇價格最合適的產(chǎn)品。
相比之下，定位高端市場的蔚來，售后服務(wù)一直是其主要特色。這也取決于其客群，定位高端的人群，買新能源車時看重的是體驗感及服務(wù)。
定位和運營策略不同，意味著恒馳5并不一定能像蔚來一樣迎來市值的飆升。
不過，目前恒大汽車必須給自己打氣，“我們有信心，恒馳上市后，將會很快搶占市場。”恒大汽車總裁劉永灼曾表示。
新能源汽車行業(yè)一直在洗牌，跨界造車的恒大已經(jīng)被逼到了懸崖邊，要么量產(chǎn)自救，要么墜落，它必須背水一戰(zhàn)，證明自己的價值。
