格力電器（000651.SZ）4月29日晚發(fā)布2019年一季報顯示，今年首季其業(yè)績增速大幅放緩，營業(yè)收入405.5億元，同比微增2.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤56.7億元，同比微增1.62%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額77.33億元，同比減少46.15%。

對于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少，格力電器解釋稱，主要是支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增加所致。

截至2019年3月31日，格力電器的存貨有所增加，至212.15億元，而其截至2018年12月31日的存貨為200.12億元。不過，考慮到空調(diào)旺季將至，大量備貨也是行業(yè)慣例。

目前，格力電器正在籌劃控制權(quán)變更，其大股東格力集團(tuán)正在公開轉(zhuǎn)讓所持格力電器15%的股權(quán)，推動格力電器的混合所有制改革。從一季報看，格力集團(tuán)持有格力電器的18.22%的股權(quán)、10.96億股股票中，目前處于凍結(jié)狀態(tài)的有約0.51億股股票。

值得關(guān)注的是，香港中央結(jié)算有限公司今年首季增持格力電器的股權(quán)至11.64%，超過京海擔(dān)保所持格力電器8.91%的股權(quán)，從格力電器第三大股東躍升為第二大股東。

去年，格力電器的營收、凈利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高。4月28日晚公布的格力電器年報顯示，2018年，格力電器實現(xiàn)營業(yè)總收入2000.24億元，同比增長33.33%；營業(yè)收入1981.23億元，同比增長33.61%；歸屬上市公司股東的凈利潤262億元，同比增長16.97%。

也就是說，格力電器在去年下半年空調(diào)業(yè)開始出現(xiàn)明顯下滑的情況下，2018年一年總營收就增長了約500億元，在過去三年實現(xiàn)“翻一番”的超速成長。而國內(nèi)房地產(chǎn)市場疲軟對空調(diào)業(yè)的影響還在持續(xù)，去年的高增速加上市場的低增長，必然帶來今年增速放緩的壓力。

4月29日晚，另一白電龍頭美的集團(tuán)（000333.SZ）也公布了2019年首季業(yè)績，同樣顯示增速放緩。2019年一季度，美的集團(tuán)營業(yè)收入752億元，同比增長7.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤61.3億元，同比增長16.6%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額118.4億元，同比增長167.39%。

目前，美的集團(tuán)正在推進(jìn)吸收合并小天鵝的相關(guān)流程，擬設(shè)定 2019 年 5 月 7 日為收購請求權(quán)股權(quán)登記日，并于 5 月 8 日開始停牌進(jìn)行收購請求權(quán)的派發(fā)、申報等工作。這起收購一旦完成，將有助于美的集團(tuán)更充分地整合小天鵝的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)資源，實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張、營收和利潤增長。

有意思的是，香港中央結(jié)算有限公司目前也是美的集團(tuán)的第二大股東，在美的集團(tuán)持股16.18%。

去年，美的集團(tuán)營收、凈利潤的增幅比格力電器小。美的集團(tuán)2018年營業(yè)收入2596.6億元，同比增長7.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤202.3億元，同比增長17.05%。去年年底、今年年初，美的對內(nèi)部架構(gòu)做了重大調(diào)整、精簡，建立更貼近用戶的組織。組織變革完成加上去年增幅相對較低，所以今年首季美的集團(tuán)的業(yè)績增幅較格力電器大。

其實，無論是格力電器還是美的集團(tuán)，跨越了2000億元的門檻之后，智能化、多元化、全球化都是它們共同面對的課題，智慧家庭、智能制造的“雙智戰(zhàn)略”都是它們共同的選擇。面對家電行業(yè)的低潮，誰的核心技術(shù)更強(qiáng)，誰能研發(fā)出更令用戶心動的產(chǎn)品，誰的組織效率更高，誰將勝出。