2022年年初，疫情反彈，全國多個地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)病例，這給國家經(jīng)濟、生活、生產(chǎn)制造等都帶來了更多的不確定性，這對于不少涉足安防業(yè)務的企業(yè)來說，2022年的挑戰(zhàn)加碼，闖關升級，一關比一關難打。

 

于是，2022年第一季度的業(yè)績，出彩的并不多，企業(yè)的業(yè)績能保持跟往年一樣平穩(wěn)就已經(jīng)很不錯了。

 

5月初，國家統(tǒng)計局表示，“國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，高質量發(fā)展大勢未變，總的來看，4月份，疫情對經(jīng)濟運行造成較大沖擊，但這種影響是短期的、外在的，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面沒有改變，轉型升級、高質量發(fā)展的大勢沒有改變，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、實現(xiàn)發(fā)展預期目標有利條件較多。”

 

話雖這么說，但是企業(yè)實際的困難也是擺在眼前，需要靠自身的實力扛過去。

 

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▲部分涉足安防業(yè)務企業(yè)2022年Q1業(yè)績

 

（排名不分先后）

 

本次業(yè)績整理了2022年一季度涉足安防業(yè)務的企業(yè)，共69家，因商湯科技是在香港上市，不強制披露季報；涂鴉智能在美股，也尚未披露季報，因此，這兩家企業(yè)的季報未算在統(tǒng)計中。

 

從整體來看，69家企業(yè)中，有26家企業(yè)的營收和凈利潤都出現(xiàn)了正向增長，不足五成，其中，營收實現(xiàn)增長的有41家，凈利潤實現(xiàn)增長的有32家。

 

一季度營收達到1億元以上的企業(yè)有49家，低于1億元的企業(yè)有20家；但是，凈利潤超過1億元的企業(yè)僅有11家，凈利潤低于1億元的企業(yè)有58家，其中虧損的企業(yè)有27家。

 

增長乏力和疲軟，獲利微薄，虧損企業(yè)增多，這是否已經(jīng)到了最為艱難的時刻，還是這僅僅只是一個開始？

 

從各企業(yè)2022年一季報中透露出的挑戰(zhàn)，除了典型的季節(jié)性需求低迷的原因之外，主要是因疫情而引起的連鎖反應，大概有：

 

有效工作時間縮短：

 

受疫情影響，有效工作時間約1.6-1.8個月，不足兩個月，而2021年一季度，由于鼓勵就地過年，有效工作時間約 2.7 個月（歷史上基本在 2.5 個月左右），造成貨物流水不足。

 

供應鏈缺貨：

 

全國多地出現(xiàn)疫情，復工復產(chǎn)受阻，貨物供應不確定性增強，企業(yè)生產(chǎn)周期延長以及運輸時間呈現(xiàn)數(shù)倍增長。

 

原材料漲價：

 

從2021年開始，原材料價格就呈上漲趨勢，企業(yè)為了控制成本，提前采購囤貨，高存貨疊加高預付款，造成現(xiàn)金流緊張。

 

毛利率下滑：

 

成本上漲，產(chǎn)品提價滯后或產(chǎn)品競爭力不強等，都有可能導致毛利率不及預期。

 

訂單大量減少：

 

國內(nèi)市場的G端、B端客戶，因市場不明朗，對于項目投入越來越謹慎，市場景氣度不佳。

 

交付周期延長：

 

受疫情影響，全國多個城市的企業(yè)在家辦公是常態(tài)，現(xiàn)場施工、運營維護等處于停滯狀態(tài)，項目交付周期只能往后延長。

 

應收賬款增加：

 

主要系2021年期末未結算的應收賬款金額增加所致，對企業(yè)內(nèi)控制度和有效的管理能力提出新的挑戰(zhàn)，應收賬款周轉天數(shù)隨之增加。

 

經(jīng)營、研發(fā)成本加大：

 

為了保持技術、產(chǎn)品、方案的市場競爭力，以及拓展新的項目，企業(yè)整體的經(jīng)營成本、研發(fā)成本都只升不降，增加了企業(yè)的經(jīng)營壓力。

 

有機構預計，2022年4月我國部分重點城市發(fā)生了集聚性疫情，對經(jīng)濟運行造成較大沖擊，因此4月份的各項經(jīng)濟指標的同比增速普遍弱于前值。

 

但是從最新情況來看，疫情已經(jīng)得到基本控制，經(jīng)濟社會運行也在逐步復蘇，5月開始，整體經(jīng)濟將進入復蘇區(qū)間，預計從二季度開始，企業(yè)經(jīng)營情況會好轉。

 

01.大廠面臨季節(jié)性低迷

 

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在2022年的一季度，?？低?、大華股份、千方科技（含宇視科技）的營收情況相比往年同期，增長幅度均有所降低。

 

?？低?022年第一季度報告披露，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入165.22億元，同比增長18.11%；歸母凈利潤22.84億元，同比增長5.29%。

 

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-39.05億元，同比減少18.87億元，上年同期為-20.18億元；毛利率為43.72%，同比下降3.1%；凈利率為14.62%，較上年同期下降2.78%，較上一季度下降8.69%。

 

對此，?？低暠硎荆舅幮袠I(yè)有較明顯的季節(jié)性，每年逐季度出現(xiàn)營業(yè)收入的增長為行業(yè)慣例，一季度與上一年度四季度沒有環(huán)比的可比性。公司2022年一季度營業(yè)收入與凈利潤保持同比增長，公司將繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，開拓市場。

 

關于經(jīng)營現(xiàn)金流出，?？低曉谝患緢笾薪忉專?ldquo;采購備貨及員工薪酬的支出增加”。

 

值得注意的是，今年1月，海康威視還啟動了4大項目。

 

2022年1月18日，創(chuàng)新業(yè)務控股子公司杭州?？禉C器人技術有限公司（以下簡稱“?？禉C器人”）以自籌資金投資11.6610億元建設?？禉C器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設項目。

 

2022年1月18日，創(chuàng)新業(yè)務控股子公司杭州?？滴⒂皞鞲锌萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“?？滴⒂?rdquo;）以自籌資金投資12.8018億元建設紅外熱成像整機產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設項目。

 

2022年1月18日，創(chuàng)新業(yè)務控股子公司?？禉C器人以自籌資金投資15.3422億元建設海康機器人智能制造（桐廬）基地項目。

 

2022年1月18日，公司以自籌資金投資12.8605億元建設?？低暼騻}儲物流中心項目，承辦公司為?？低暱毓勺庸竞贾莺？低曤娮佑邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“電子公司”）。

 

2022年1月24日，電子公司以合計5,377萬元競得項目（一期）地塊的國有建設用地使用權。2022年2月10日，電子公司與桐廬縣規(guī)劃和自然資源局簽訂了《國有建設用地使用權出讓合同》。

 

大華股份2022年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入58.48億元，同比增長14.34%；歸母凈利潤3.56億元，同比增長2.30%；扣非凈利潤3.46億元，同比增長11.00%；

 

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-24.73億元，上年同期為-13.28億元，同比減少11.46億元，較上年同期減少86.29%，大華股份表示，這主要是一季度采購支付較上年同期增加所致。

 

數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，大華股份毛利率為39.03%，同比下降1.88%，環(huán)比上升3.26%；凈利率為5.89%，較上年同期下降1.14%，較上一季度下降2.93%。

 

大華股份表示，2022年開年以來，疫情形勢愈加復雜、嚴峻，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營明顯承壓。其中，零跑投資損失0.82億元、匯兌損失0.90億元。

 

對于2022年的發(fā)展，大華股份認為，物聯(lián)視頻的行業(yè)空間巨大、前景依然很好，從行業(yè)公布的數(shù)據(jù)側面也證實了這個行業(yè)的天花板還很高。

 

大華股份的業(yè)務范疇也已經(jīng)超出了傳統(tǒng)安防的內(nèi)容，能提供的產(chǎn)品、軟件、解決方案持續(xù)豐富，能力邊界、客戶群體都在不斷拓寬。同時，智慧物聯(lián)行業(yè)碎片化程度很高，大華股份表示將維持投放，把握多年積累的渠道優(yōu)勢，構筑較高的行業(yè)門檻。

 

針對2022年的海外業(yè)務，大華股份表示，自去年底到今年初，海外疫情管控基本放開，逐步進入到正常狀態(tài)。海外業(yè)務將繼續(xù)深化本地化的經(jīng)營策略，持續(xù)下沉銷售網(wǎng)絡，不斷加載更多的非視頻類新業(yè)務和產(chǎn)品解決方案，配置專業(yè)團隊進行海外新業(yè)務拓展。

 

2022年圍繞十四五規(guī)劃的綜合交通、綠色生態(tài)、數(shù)字政府、綠色生態(tài)、水利體系、鄉(xiāng)村振興等重點投資領域，大華股份看好綜合交通智慧樞紐、耕地智保、智慧國土、水利數(shù)字孿生、長江十年禁漁、林長制帶動的森林防火、智慧養(yǎng)老、鄉(xiāng)村振興等領域發(fā)展帶來的機會，總體來看，對G端預期不會比去年更悲觀。

 

2021年大華股份的創(chuàng)新業(yè)務實現(xiàn)61.70%的增長，目前收入規(guī)模較大的主要有華睿、華橙和華銳捷，由于起步較晚，目前超10億的只有華橙一家，大華股份希望2022年能有3家收入規(guī)?？梢猿?0億元。

 

千方科技2022年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.12億元，同比下降26.11%；歸母凈利潤虧損2.56億元，上年同期盈利1.40億元，比上年同期減少282.49%。

 

原因主要系受市場波動影響公司持有鴻泉物聯(lián)的公允價值下降；同時受疫情影響，公司產(chǎn)品銷售同比有所下降，交通解決方案項目交付出現(xiàn)部分延遲導致收入確認相應延遲所致。

 

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4.28億元，上年同期為-7.85億元，較上年同期增長45.56%，主要系上年同期由于市場芯片價格上漲及規(guī)模擴大，公司備貨支付貨款較多所致。

 

一季度毛利率為30.66%，同比下降0.06%，環(huán)比上升2.27%；凈利率為-20.11%，較上年同期下降28.09%，較上一季度下降27.98%。

 

另外，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較上年同期下降149.39%，主要系受疫情影響，公司產(chǎn)品銷售同比有所下降，交通解決方案項目交付出現(xiàn)部分延遲，導致收入確認相應延遲所致。

 

報告中并未披露宇視科技一季度的營收情況。

 

據(jù)千方科技在4月27日發(fā)布的投資者關系活動記錄表顯示，路網(wǎng)智慧化訂單較去年有所提升，預期下半年將繼續(xù)提升。在疫情得到控制后，預計物聯(lián)業(yè)務壓抑的需求也將得到釋放。

 

千方科技認為，2022年智慧交通業(yè)務端的重點行業(yè)機會將主要落腳于路網(wǎng)板塊以及以智能網(wǎng)聯(lián)為特色的新型城市業(yè)務方面。

 

首先，路網(wǎng)層面，隨著行業(yè)大周期輪動，即將迎來行業(yè)周期性恢復和走強，過去兩年積壓的項目，在不斷釋放，加之十四五階段的多重政策刺激都將催化新一波需求釋放高潮。

 

其次，在智能網(wǎng)聯(lián)等新型城市基礎設施方面，隨著政府示范性項目持續(xù)形成區(qū)域性擴展，千方科技搭載“智慧路口”和“車路協(xié)同V2X技術”的城市級解決方案也將迎來需求升級。

 

業(yè)務端物聯(lián)側領域，將疊加復合戰(zhàn)略，打造基于品牌、渠道、產(chǎn)品，研發(fā)，客群目標的立體網(wǎng)格式戰(zhàn)略升級。

 

在品牌方面，順應消費趨勢，宇視科技打造副品牌“阿宇”，主打針對強下沉渠道的性價比產(chǎn)品，適應廣大縣域及以下客戶需求。

 

在渠道方面，堅持渠道下沉策略，配合新品牌發(fā)展，并加強對下游渠道賦能，降低產(chǎn)品全生命周期維護成本，提高研發(fā)-營收的產(chǎn)品投入轉化倍數(shù)，充分發(fā)揮運營杠桿優(yōu)勢。

 

從大廠的一季度業(yè)績反饋來看，均出現(xiàn)了一定的市場低迷情況。

 

依據(jù)對過往行業(yè)周期的判斷，從年度周期來說，行業(yè)的旺季大多集中在下半年，尤其是四季度，而從行業(yè)大周期來說，根據(jù)前兩年建設情況判斷，從2022年下半年開始，行業(yè)將進入增長周期，擺脫一季度的低迷現(xiàn)狀。

 

從目前的情況來看，2022年已經(jīng)進入“十四五”規(guī)劃的第二年，因此各個地方在加緊落實中央政策指引，數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字化轉型、智能物聯(lián)的整體需求量會有所提升，訂單量會持續(xù)增多，今年三、四季度以及未來一到兩年將逐步進入行業(yè)的需求旺季。

 

02.高端芯片市場需求爆增，中低端芯片市場競爭激烈

 

從營收來看，41家企業(yè)實現(xiàn)營收增長，增長5成以上的企業(yè)有6家，包括格靈深瞳、富瀚微、迪威迅、寒武紀、中芯國際、漢鑫科技；翻倍增長的企業(yè)僅3家，是格靈深瞳、富瀚微和迪威迅。

 

 

 

▲部分涉足安防業(yè)務企業(yè)2022年Q1業(yè)績

 

其中，格靈深瞳2022年一季度營收5426萬元，增長近兩倍，凈利潤虧損1464萬元，雖然仍是虧損，但相比去年同期，已是增長了65.53%，虧損面縮窄。

 

格靈深瞳表示，營收增長主要系智慧金融領域收入大幅增加，歸母凈利潤增長主要系收入增加及股份支付費用減少，盈利水平提升。

 

富瀚微2022年一季度營收5.15億元，同比增長142.88%，凈利潤達到1.02億元，同比增長192.96%，富瀚微表示，這是由于市場需求同比增加，公司在鞏固自身優(yōu)勢的同時，積極進行市場拓展和布局。

 

富瀚微此前在投資者互動平臺表示，在國內(nèi)數(shù)字化轉型大背景以及行業(yè)層面智能化(普惠AI)趨勢下，2022年以來，市場對于IPC、XVR芯片產(chǎn)品需求仍持續(xù)旺盛，ISP芯片產(chǎn)品需求相對平穩(wěn)。

 

談及公司訂單情況以及二季度及下半年展望，富瀚微表示，目前公司訂單相對樂觀，相比2021年有所增長。

 

對富瀚微來說，Q1還是處于持續(xù)發(fā)力的上升期，對專業(yè)安防市場公司比較有底，希望與大客戶一起繼續(xù)保持增長，隨著新的產(chǎn)品布局導入，富瀚微預估二季度、下半年的安防市場需求相對樂觀，和下游客戶的整體預測一致。

 

如今芯片短缺、原材料漲價，勢必影響未來毛利率走勢，富瀚微回應，上游晶圓廠商特定工藝線有所漲價，同時上游配套廠商，例如封測，有所降價，整體看是有升有降，而且這部分成本通常向下游傳遞。

 

目前來看，和去年整個市場恐慌性囤貨的狀況有所不同，今年有些廠商處于去庫存狀態(tài)，市場競爭會相對激烈一些，富瀚微會通過產(chǎn)品的更新來使后續(xù)毛利率保持在一個穩(wěn)定、健康的水平。

 

另外兩家半導體企業(yè)寒武紀和中芯國際，營收增幅都在50%以上，北京君正則是增長了32.37%，由此不難看出，國內(nèi)的半導體市場的旺盛需求從2021年延續(xù)到了今年。

 

不少分析人士指出，2022年，半導體市場的整體需求依舊會在高位，資本持續(xù)追逐，安防圈預估會呈現(xiàn)百態(tài)“芯”生，中低端芯片市場競爭會更加激烈。

 

不過這幾家半導體企業(yè)都表示，2022年將在高端芯片市場有所籌劃，比如富瀚微斥資3.3億元收購眸芯科技32.43%股權，成為其控股股東。

 

被收購的眸芯科技主攻高端芯片市場，主要負責智能視頻監(jiān)控系統(tǒng)后端設備（DVR、NVR等）主處理器SoC芯片的生產(chǎn)。

 

收購眸芯科技、加大研發(fā)投入，這或許是富瀚微向高端芯片市場押注的籌碼。

 

瑞芯微在2022年Q1營收達到5.43億元，比去年同期下降3.90%，歸母凈利潤是8415萬元，比去年同期下降24.64%。

 

瑞芯微在公告中解釋，根據(jù)公司在一季度對制造商的抽樣調(diào)查，今年為應對疫情，多數(shù)制造商春節(jié)放假較早，返工較晚，尤其在廣東地區(qū)。

 

其使得 2022年一季度的實際有效工作時間約在1.6-1.8個月，而2021年一季度，由于鼓勵就地過年，有效工作時間約 2.7 個月（歷史上基本在 2.5 個月左右），造成貨物流水不足。

 

另外，由于2021年某主要供應商缺貨，到2022年一季度的1、2月份供應鏈缺貨仍未緩解，加上由于香港、上海、深圳的疫情，造成封裝、測試生產(chǎn)周期延長以及運輸時間的數(shù)倍增長，公司3月中旬才拿到局部比較大量的貨。

 

瑞芯微表示，2022年一季度的實際需求是超過2021年的，但由于供應及物流的限制，導致一季度的業(yè)績下滑。

 

據(jù)了解，2022年將是瑞芯微AIoT旗艦芯片RK3588系列產(chǎn)品量產(chǎn)之年，預計RK3588系列是目前國內(nèi)頂配高端 AIoT芯片。

 

若RK3588能夠成功量產(chǎn)，預計在營收中占比會越來越大，將成為未來營收增長的“主力軍”。也就是說，瑞芯微在2022年，也會在AIoT賽道征戰(zhàn)。

 

北京君正通過近幾年收購北京矽成、與半導體企業(yè)韋爾股份合作等一系列操作，也彰顯著搶灘半導體高端市場的野心。

 

03.顯控設備市場發(fā)展可期

 

在一季度，除了半導體市場保持增長外，顯控設備的增長也呈現(xiàn)了積極信號。

 

 

 

2022年，LED顯示屏的國內(nèi)外市場略有不同，海外市場的疫情影響稍有減緩，需求保持復蘇趨勢，但國內(nèi)市場則受疫情反復的影響，表現(xiàn)不如預期。

 

艾比森、雷曼光電、洲明科技、利亞德四家企業(yè)在2022年Q1，營收和凈利潤都實現(xiàn)了盈利，奧拓電子雖然營收實現(xiàn)增長，但凈利潤虧損了4倍多，只有722萬元；淳中科技則是營收和凈利潤都不太理想，特別是凈利潤下滑了170.50%。

 

從這幾家企業(yè)的財報來看，受疫情反復、國際環(huán)境變化等多方影響，供應鏈端需求下降明顯，國內(nèi)市場增長速度放緩，顯示屏企業(yè)業(yè)績的增長很大程度來自于海外市場的恢復。

 

其中，洲明科技海外市場持續(xù)恢復，業(yè)績穩(wěn)步增長；雷曼光電持續(xù)鞏固并擴大現(xiàn)有海外營銷網(wǎng)絡，延伸海外產(chǎn)品線，擴大海外市場份額，國際市場成為一季度業(yè)績增長的重要引擎；艾比森得益于海外市場逐步恢復，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

 

奧拓電子一季度受益于LED顯示智能視訊解決方案在影視、廣告等市場收入增長較好，營收實現(xiàn)增長，凈利潤虧損是因為土地使用權及在建工程計提減值損失。

 

有分析人士指出，2022年以來，受國內(nèi)疫情多點散發(fā)及局部暴發(fā)的影響，政府在一些項目上的預算有所縮減，并且疫情波及之地的戶外商場消費者減少，商業(yè)化的大屏顯示需求在一定程度上有所下降，國內(nèi)顯示屏市場短期內(nèi)發(fā)展低于預期。

 

但隨著國外逐步放開疫情管控，全球經(jīng)濟逐步復蘇，LED顯示行業(yè)海外市場逐漸回暖，對顯示屏企業(yè)的業(yè)績增長起到一定的促進作用。

 

與此同時，Mini/Micro LED技術飛速發(fā)展，XR虛擬拍攝、LED影院屏、裸眼3D顯示等細分領域迅速崛起，加上國內(nèi)正在實施2022-2023年“百城千屏”計劃，有望推動戶外顯示屏市場成長，長期來看，LED屏企業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖?/div>