8月6日晚間，電源管理芯片行業(yè)企業(yè)芯朋微（688508，SH）披露2021年半年報(bào)。今年上半年，芯朋微實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.26億元，同比增長(zhǎng)109.07%；凈利潤(rùn)7027.84萬元，同比增長(zhǎng)119.93%。

　　芯朋微表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要由銷售收入增長(zhǎng)所致，并未說明營(yíng)收增長(zhǎng)的具體原因?？紤]到該公司主要提供電源管理芯片（即電源IC），而電源IC又是本輪半導(dǎo)體“芯片荒”中最為嚴(yán)重的細(xì)分行業(yè)之一，同行業(yè)其他企業(yè)紛紛提高產(chǎn)品價(jià)格。因此，芯朋微半年報(bào)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙翻倍，或許也在很大程度上受益于行業(yè)處于景氣周期，電源IC持續(xù)“漲價(jià)”、“缺貨”。

　　8月6日，芯朋微收?qǐng)?bào)154.78元/股，上漲4.51%。自7月中旬以來，芯朋微股價(jià)連續(xù)上揚(yáng)。7月15日至8月6日，區(qū)間漲幅高達(dá)74.03%。

　　電源管理IC“交期”延遲嚴(yán)重

　　芯朋微主營(yíng)業(yè)務(wù)為電源管理集成電路的研發(fā)和銷售，包括家用電器類、標(biāo)準(zhǔn)電源類和工控功率類等，廣泛應(yīng)用于家用電器、手機(jī)及平板的充電器、機(jī)頂盒及筆記本的適配器、車載充電器智能電表、工控設(shè)備等眾多領(lǐng)域。

　　此輪“芯片荒”始于2020年第四季度，屬車載MCU產(chǎn)品缺貨最為嚴(yán)重。時(shí)至2021年年中，車載MCU供給狀況有所緩解，電源管理IC產(chǎn)品反而變得緊俏起來。Susquehanna Financial Group（SIG）6月22日公布的研究顯示，5月份芯片交期進(jìn)一步延遲至18周，而電源管理IC延遲最為嚴(yán)重，交貨時(shí)間長(zhǎng)達(dá)25.6周。

　　芯朋微采用的經(jīng)營(yíng)模式為Fabless（無晶圓廠），這意味著芯朋微需要向晶圓代工廠爭(zhēng)取產(chǎn)能。據(jù)芯朋微調(diào)研紀(jì)要，為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)能緊張態(tài)勢(shì)，公司采取了加強(qiáng)戰(zhàn)略協(xié)商，預(yù)定產(chǎn)能、自購(gòu)添置生產(chǎn)設(shè)備，擴(kuò)充新供應(yīng)商、并在工廠派駐人員協(xié)調(diào)等各種方式，目前產(chǎn)能獲得了有力支持，保障了客戶的交貨和利益。

　　另外，集成電路主要分為數(shù)字芯片和模擬芯片，模擬芯片對(duì)人才的要求也比數(shù)字芯片更高。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“模擬芯片比數(shù)字芯片更難設(shè)計(jì)，主要看設(shè)計(jì)師的能力，不同的人做出來的效果完全不同。”

　　根據(jù)沙利文研究，模擬電路的設(shè)計(jì)核心在于電路設(shè)計(jì)，需要根據(jù)實(shí)際產(chǎn)品參數(shù)進(jìn)行調(diào)整與妥協(xié)。另外，數(shù)字電路設(shè)計(jì)輔助工具（EDA）較豐富，而模擬芯片設(shè)計(jì)的輔助工具遠(yuǎn)不如數(shù)字器件多。因此，模擬電路的設(shè)計(jì)更依賴于人工設(shè)計(jì)，對(duì)工程師的經(jīng)驗(yàn)要求也更高。而國(guó)內(nèi)模擬人才較稀缺，經(jīng)驗(yàn)積累不足。

　　芯朋微2021年半年報(bào)顯示，公司核心技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，形成了有序穩(wěn)定的中青年人才梯隊(duì)。目前，公司已形成了一支包括3名博士在內(nèi)共計(jì)167人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，占公司員工比例為73.57%。

　　國(guó)產(chǎn)替代競(jìng)爭(zhēng)激烈

　　值得注意的是，行業(yè)景氣周期下，芯朋微業(yè)績(jī)暴漲，但公司在電源管理行業(yè)也面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　沙利文研究顯示，歐美等國(guó)際領(lǐng)先廠商具有大量的技術(shù)積累和完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套環(huán)境，在產(chǎn)銷規(guī)模、品牌聲譽(yù)等方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。另外，電源管理芯片行業(yè)的高毛利也吸引潛在進(jìn)入者不斷涌入市場(chǎng)。雖然部分國(guó)內(nèi)廠商在高端產(chǎn)品方面取得了一定的突破，逐步打破國(guó)外廠商壟斷，但大部分企業(yè)仍以中低端電源管理芯片為主。隨著市場(chǎng)參與者的不斷增加，未來中低端領(lǐng)域發(fā)展空間有限，競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，盈利空間持續(xù)壓縮。

　　芯朋微表示，從整體市場(chǎng)份額來看，目前國(guó)內(nèi)電源管理芯片市場(chǎng)的主要參與者仍為歐美企業(yè)，其占據(jù)了80%以上的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)企業(yè)目前尚無法與德州儀器（TI）、PI（Power Integrations）、英飛凌（Infineon）、意法半導(dǎo)體（ST）等企業(yè)在產(chǎn)銷規(guī)模上競(jìng)爭(zhēng)。

　　國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，芯朋微表示，國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)行業(yè)發(fā)展迅速，參與數(shù)量眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較低，在技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)份額方面和境外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比均存在差距，面臨較大的國(guó)內(nèi)外品牌的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手利用其品牌、技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)，加大在公司所處市場(chǎng)領(lǐng)域的投入，可能對(duì)公司市場(chǎng)份額和銷售額形成擠壓，從而影響公司的盈利能力。

　　此外，近日，多家電源管理芯片企業(yè)也乘著行業(yè)景氣的“東風(fēng)”，正在謀求IPO。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，2021年5月以來，擬IPO的電源管理芯片企業(yè)就有芯龍半導(dǎo)體、蕊源半導(dǎo)體、英集芯科、希荻微、微源半導(dǎo)體等。此外，6月底登陸科創(chuàng)板的力芯微（688601，SH），也主要提供電源管理芯片。