在蘇寧獲得深圳國資投資時，不少人心頭都有一個巨大的疑問：為什么是深圳國資接盤蘇寧，而不是江蘇當?shù)氐膰Y？
有一種聲音認為，在深圳，除了有錢包滿滿的當?shù)貒Y，還有恒大。
2017年，蘇寧向恒大戰(zhàn)略投資200億元,占擴大后股本的4.7%，原本期待恒大能夠成功回歸A股上市，從而獲得掙得滿滿的一桶金，為了保險，還設(shè)置了當恒大無法上市時的回購條款。但2020年，恒大未能登陸A股，而蘇寧卻同意向恒大投資的200億，全部轉(zhuǎn)為普通股，放棄了回購的條件。
身處深圳的恒大欠著蘇寧一大筆錢，而深圳成為了蘇寧的救命稻草，這似乎給外界不少想象的空間。但無論如何想象，不得不承認的是，蘇寧在多年前的選擇，造就了今天的結(jié)局。
綜合來看，蘇寧缺錢，一邊是自身“造血能力”不足，一邊是熱衷于“買買買”。
對于蘇寧來說，擁有一個在地產(chǎn)方面的強大盟友，能夠迅速為各類門店找到最合適的地址，這是做好蘇寧線下運營的基礎(chǔ)。
因此，蘇寧有意識地和地產(chǎn)商保持良好關(guān)系。而在地產(chǎn)之外，蘇寧的多元化觸手還伸到了其他行業(yè)。物流、金融、投資、文體，都是蘇寧看中的領(lǐng)域。
2015年，張近東花費超過5億元，買下江蘇國信舜天足球隊，成立江蘇蘇寧隊。
2016年，蘇寧旗下體育財產(chǎn)集團，更是以19.6億元的價格，收購意大利國際米蘭足球俱樂部68.5%股權(quán)。2018年，張近東之子張康陽以27歲的低齡成為國際米蘭俱樂部史上最年輕的主席。
此外，還擁有諸多國際賽事版權(quán)、體育全媒體平臺PPTV，體育用品無人店、線下體育彩票銷售點等。
跨界文體這樣看似與零售不相干的行業(yè)，張近東給出了自己的理由：“在大家電時代，蘇寧與消費者的接觸可能是幾年一次，到數(shù)碼3C時代，這個頻率可能上升到每年一次，而生鮮品類與消費者接觸的頻率可能是以周或天為單位，但還有另外一類產(chǎn)品與消費者接觸地更緊密，那就是文化類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品是碎片化的需求，消費者可能隨時隨地都需要它們，所以蘇寧在加大布局。“
買球隊只是燒錢的第一步，有媒體報道稱，張康陽接班以后，蘇寧對于國際米蘭的運營總投入達到6.25億歐，接近50億人民幣。
蘇寧的多元化，其底層邏輯仍然與行業(yè)的變化密不可分。
在數(shù)字經(jīng)濟已成主流的今天，電商平臺引領(lǐng)的零售革命，極大地重塑了傳統(tǒng)消費場景。
在傳統(tǒng)的賣場模式下，門店經(jīng)營有門店經(jīng)營地點和時間的限制，即便從早上10點到晚上10點，一天的經(jīng)營時間也不超過12個小時。
但電商平臺打破了這一限制，大大提升了商品購買的效率，并且由此衍生出更多的新生業(yè)態(tài)。諸如此類直播帶貨、社區(qū)團購、無人貨柜、自動售賣機、共享設(shè)備等等。
在新的營銷場景下，商家通過數(shù)字化的消費畫像，能夠精準提供更符合消費人群需求的商品，商品能夠以更高效的方式觸達各個消費人群，從而提升“人”與“場”的接觸質(zhì)量。
這些優(yōu)勢，讓電商平臺相比線下賣場更了解消費者。好比蘇寧、國美等賣場面對的是面目模糊的大眾消費者，相互之間的關(guān)系單薄而脆弱。而電商平臺則直接對應(yīng)著個體消費者，電商時代，人與場之間的聯(lián)系更加緊密。
如今，蘇寧和國美這兩個曾經(jīng)的電商巨頭，早已無力反轉(zhuǎn)阿里和京東等電商平臺所塑造的零售格局。
在黃光裕入獄的十幾年間，國美亦停滯不前。
2011年，國美營收已經(jīng)超過600億，到了2019年營收仍然維持在600億左右。8年時間原地踏步。
最近這幾年，國美旗下1308家門店總銷售收入從2018年的519.77億元，下降至2019年的496.64億元，占總營收的83%。
直到黃光裕出獄前后，國美轉(zhuǎn)身擁抱電商，并且找到當前國內(nèi)電商界三大巨頭之中的兩個。
2020年4月19日，拼多多宣布與國美零售達成合作，拼多多認購國美零售2億美元可轉(zhuǎn)債。
2020年5月28日，京東宣布戰(zhàn)略投資國美，以1億美元認購國美零售發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。
同時，另一邊的蘇寧的境遇，在外界看來頗有轟然倒塌的意味。截至到2020年，蘇寧電器集團的負債已經(jīng)高達3千億左右，總資產(chǎn)則是4200億左右，目前蘇寧電器的短期負債壓力非常大，張近東必須想辦法自救了。
賣身也許只是第一步。此前，張近東已經(jīng)放言“不在零售主賽道的，就要該關(guān)的關(guān)，該砍的砍”。
曾經(jīng)的兩大家電賣場巨頭，隨時代和行業(yè)的發(fā)展興起、衰落，如今各自用不同的方式奔赴下一個時代。
