在市場上被稱為“期貨戰(zhàn)神”的秦安股份10月23日晚間公布了2020年三季報。
今年前三季度，秦安股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.50億元，同比增長35.05%，但公司歸母凈利潤與歸母扣非凈利潤之間差異巨大，其中，歸母凈利潤為2.93億元，同比增長489.87%，歸母扣非凈利潤僅1267.13萬元，同比增長115.27%。
對于此間巨大差距，財報中非經(jīng)常性損益項目顯示，秦安股份今年前三季度的投資收益達到2.69億元。貝殼財經(jīng)記者計算，秦安股份2.69億元的投資收益在2.93億元的歸母凈利潤中占比達到91.8%。
然而，失去了期貨的“加持”，秦安股份前兩年業(yè)績并不好看。
2018年，秦安股份營業(yè)收入下滑44.71%，歸母凈虧損6365.01萬元，同比下滑133.85%。2019年，秦安股份營業(yè)收入下滑11.91%，歸母扣非凈利潤為-1.15億元，同比下滑65.96%。當(dāng)年年末，秦安股份依靠賣樓獲得2.59億非經(jīng)常性損益實現(xiàn)了盈利。今年一季度，秦安股份虧損。
秦安股份曾在2019年報中提及，我國汽車行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢，公司主要客戶2019年整車銷量下降，新客戶、新項目還處于爬坡階段，公司產(chǎn)銷量和毛利率同比下降。
在今年二季度汽車市場終于回暖之下，一汽紅旗H系項目量產(chǎn)爬坡較快，秦安股份產(chǎn)銷量相應(yīng)增加。與此同時，秦安股份正推進新能源項目板塊的建設(shè)和市場開拓，欲為公司創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點。
炒期貨5個月賺近2.7億
實際上，秦安股份是汽車零部件企業(yè)。
秦安股份9月14日公告顯示，2020年受疫情影響，包括鋁在內(nèi)的公司經(jīng)營所需部分原材料價格出現(xiàn)異常波動，下跌幅度遠遠超過正常經(jīng)濟環(huán)境下的正常價格區(qū)間。
“基于對汽車行業(yè)長期發(fā)展的信心，對中國工業(yè)體系強勁韌性的信心，公司認為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來必將隨著中國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇回到正常價格區(qū)間”，秦安股份公告表示。
在此背景下，5月20日，秦安股份宣布，董事會同意授權(quán)公司使用不超過5億元的自有資金，在不影響正常經(jīng)營、操作合法合規(guī)的前提下，選擇適當(dāng)?shù)臅r機進行原材料套期保值業(yè)務(wù)及期貨投資。
對于投資方向，秦安股份披露，公司2019年原材料鋁的采購額占公司產(chǎn)品制造成本的 21.34%，預(yù)計2020年鋁采購量將繼續(xù)增加?；陂L期跟蹤鋁現(xiàn)貨價格走勢的判斷，為能在現(xiàn)貨市場的價格波動中把握節(jié)奏，降低現(xiàn)貨采購成本及增加公司收益，董事會同意授權(quán)投資，期貨投資品種不限于鋁，主要為生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料及黃金等。
起初，收益證明了秦安股份的市場判斷準確。
投資不久后，秦安股份便第一次發(fā)布獲得投資收益的公告稱，4月15日至5月28日，公司（含子公司重慶秦安鑄造有限公司）期貨合約累計平倉收益總額為1333.74萬元，期貨合約累計平倉收益將計入公司2020年度損益。
隨后，秦安股份收益越來越高。
5月29日至6月17日，秦安股份期貨投資合約部分平倉后收益額為1796.70萬元；7月2日至7月10日獲得平倉收益額為1348.54 萬元；7月30日獲得平倉收益額2698.08萬元；8月24日獲得平倉收益額1429.33萬元；9月1日至9月9日獲得平倉收益額1387.01萬元。
9月10日至9月11日，秦安股份在這兩日間，對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉，平倉收益額達到1916.33 萬元，占公司2019年度經(jīng)審計凈利潤的 16.24%，加上累計平倉收益，秦安股份合計使用資金已經(jīng)達到了8.71億元。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，秦安股份在5個月內(nèi)發(fā)布了21則公告，均為宣布獲得投資收益。
至此，秦安股份徹底被冠上“期貨戰(zhàn)神”的稱號。
值得注意的是，秦安股份在準備投資期貨之初，就設(shè)立期貨管理小組，小組由公司總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、財務(wù)主管和子公司財務(wù)主管、出納組成，總經(jīng)理擔(dān)任小組組長。而資金額度范圍行使決策權(quán)與組織實施負責(zé)人則為公司董事長。一時間，市場對于秦安股份的董事長與總經(jīng)理也產(chǎn)生好奇。
秦安股份年報介紹，公司現(xiàn)任董事長、總經(jīng)理是同一人，YUANMING TANG，此人歷任國營204廠總裝車間副主任、北碚縉云摩托車配件廠副總經(jīng)理、重慶泰安發(fā)動TANG機研究所所長、泰安機電總經(jīng)理、秦安有限董事長、總經(jīng)理、秦安鑄造總經(jīng)理等職。
但在9月，迅速崛起的“期貨戰(zhàn)神”還是“跌落神壇”。
就在今年三季度即將結(jié)束之時，秦安股份9月24日公告宣布，今年9月12日至9月22日，公司平倉虧損6952.55萬元，占公司2019年度經(jīng)審計凈利潤的58.93%，平倉虧損將計入公司2020年度損益。
到了9月28日，秦安股份將前期建倉的期貨投資合約全部平倉，本次平倉大幅虧損2.23億元。
不過，算上秦安股份此前收益，自4月15日至全部平倉，公司期貨平倉盈虧累計為盈利2.669億元。秦安股份的期貨投資由此告一段落。
主要客戶整車銷量下滑 去年利潤靠賣樓
秦安股份2019年報介紹，公司是國內(nèi)具有一定規(guī)模水平的汽車發(fā)動機核心零部件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，主要從事汽車發(fā)動機核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸、變速器箱體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
然而，失去了期貨的“加持”，秦安股份近兩年業(yè)績并不好看。
2018年，秦安股份營業(yè)收入下滑44.71%，歸母凈虧損6365.01萬元，同比下滑133.85%。
2019年，秦安股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.96億元，同比下滑11.91%，歸母扣非凈利潤為-1.15億元，同比下滑65.96%。在歸母凈利潤上，公司前三季度連續(xù)虧損，額度分別達到3197.82萬元、2493.69萬元、1843.63萬元。
秦安股份提醒稱，近年來中國面對出口壓力、中美貿(mào)易戰(zhàn)、境內(nèi)投資減緩，加之國內(nèi)外新冠疫情影響等復(fù)雜情況，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，可能會對公司的經(jīng)營景氣度及業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
秦安股份表示，2019年公司營業(yè)收入的減少，主要是因為我國汽車行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢，公司主要客戶2019年整車銷量下降，新客戶、新項目還處于爬坡階段，公司產(chǎn)銷量和毛利率同比下降。
年報顯示，秦安股份的客戶包括長安汽車、長安福特、上汽通用五菱、柳州五菱、江鈴汽車、一汽轎車、吉利汽車、 東安動力、北汽福田、PSA（長安標致雪鐵龍）、全柴動力、華創(chuàng)新能源、廣汽等。
實際上，年報也指出，秦安股份來自于核心客戶的銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例較高，公司存在客戶相對集中的風(fēng)險，如未來公司核心客戶發(fā)生大范圍的訂單轉(zhuǎn)移或其經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，會直接影響到公司的生產(chǎn)經(jīng)營，從而給公司持續(xù)盈利能力造成不利影響。
從不同產(chǎn)品來看，2019年秦安股份所售變速器箱體營收下降幅度最大，達到67.89%，毛利率也比上一年度減少5.27個百分點；缸蓋產(chǎn)品毛利率下滑最多，同比減少5.36個百分點，營收同比下滑34.75%。
然而，秦安股份并未就此虧損。就在2019年11月28日，公司臨時股東大會同意將公司位于重慶的土地使用權(quán)及地上建構(gòu)筑物轉(zhuǎn)讓給重慶渝隆資產(chǎn)經(jīng)營（集團）有限公司，轉(zhuǎn)讓金額為4.5億元。12月11日，秦安股份辦理完成過戶手續(xù)和資產(chǎn)交割，取得資產(chǎn)處置收益2.59億元。
在上述收益計入非經(jīng)常性損益后，秦安股份2019年實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元，同比增長285.34%。
而今年一季度，失去“加持”的秦安股份營業(yè)收入下滑20.37%，歸母凈虧損1880.04萬元。
市場回暖 欲推新能源項目板塊成利潤增長點
不過，從今年二季度起，秦安股份營業(yè)收入出現(xiàn)回暖，上半年營業(yè)收入同比增加41.82%，前三季度營業(yè)收入同比增長35.05%。
秦安股份今年半年報表示，公司主要客戶整車市場銷售回暖，如主要合資品牌客戶升級換代產(chǎn)品需求量增加，市場表現(xiàn)良好。
秦安股份主要客戶長安汽車、柳州五菱、哈爾濱東安、江鈴汽車等訂單需求量恢復(fù)增長; 長安福特產(chǎn)品升級換代，市場表現(xiàn)良好，需求回暖銷售增加。此外，一汽、福田汽車共4個項目進入批量生產(chǎn)階段，特別是一汽紅旗H系項目量產(chǎn)爬坡較快，公司產(chǎn)銷量相應(yīng)增加；同時，秦安股份也完成了吉利汽車新項目OTS樣件交付，并進入量產(chǎn)導(dǎo)入階段。
今年半年報顯示，秦安股份目前正推進新能源項目板塊的建設(shè)和市場開拓，為公司創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點。
今年6月，秦安股份總部基地及新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)基地正式開工建設(shè)?？偛炕赜糜诔薪蝇F(xiàn)有業(yè)務(wù)及研發(fā)中心功能，并且為新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)生產(chǎn)基礎(chǔ)零部件。
不過公司也提醒，目前我國新能源汽車的推進遇到了諸多技術(shù)難關(guān)，可能直接影響著新能源汽車的推廣進程。秦安股份立足現(xiàn)有主業(yè)，并涉足新能源汽車領(lǐng)域，公司由動力系統(tǒng)及傳動系統(tǒng)延伸至新能源領(lǐng)域，將面臨新的挑戰(zhàn)和市場競爭以及國際供應(yīng)鏈不暢等風(fēng)險。
